《科创板日报》9月19日讯（记者唐植潇），近日，闪回科技有限公司再次向港交所递交招股书杨幂 丝袜，拟在香港IPO上市。这是继其于2024年2月26日递表失效后的再一次苦求。

　　联系贵寓表示，刻下闪回科技与小米、京东、华为、vivo和OPPO等企业齐在业务层面上有所互助，与跳跃4.2万家线下商家互助。自2023年11月起，闪回科技驱动在香港提供线下以旧换生手机回收往复服务。

　　从招股书线路的数据来看，闪回科技仍存在欠债等问题。闪回科技称，本次IPO所召募的资金将会被用于加强与上游资源互助伙伴的政策互助，增多技巧研发阅兵评估和检测系统以二手商品的效果和准确性以及拓展业务范围至更多类型的二手电子产物和联系服务。

　　五轮融资后仍欠债

　　招股书线路，闪回科技有限公司是一家提供浮滥电子产物后阛阓往复服务的中国公司，专注于手机回收服务阛阓。从创立到刻下，闪回科技共完成了5轮融资。

　　2018年，闪回科技取得小米集团和缓为老本的近亿元A轮融资；2019年取得清桐老本的B轮融资；2020年取得赣州市赣悦基金处分有限公司的B+轮融资；2021年取得深圳担保集团、同创大业以及深智城的C轮融资；2023年12月，闪回科技完成了D1轮8000万好意思元融资。

　　招股书表示，闪回科技在上市前的鼓舞架构中，首创东谈主刘剑逸通过ShanHuiShou BVI握股31.71%；雷军旗下顺为科技、杭州顺赢，通过上海闻微握股3.90%；小米通过上海骄锃握股6.83%；同创大业通过上海绣回握股8.50%。

　　尽管闪回科技仍是进行了多轮融资，但仍处于资不抵债的情况。截止到2024年7月31日，闪回科技的总钞票约为东谈主民币2.95亿元，但其流动净欠债却达到了约东谈主民币6.83亿元，是公司总钞票的两倍多。

　　闪回科技的债务包袱主要来自于赎回欠债，赎回欠债从2021年的约东谈主民币3.07亿元，逐年增多至2024年中期的约东谈主民币7.5亿元。招股书对赎回欠债注明称：“当发生超出本集团及握有东谈主限度范围的事件时，本集团以现款购买其自己股份的合约处事会产生金融欠债”。

　　在各轮融资中，闪回科技与A轮、A-1轮还有C轮投资者齐分手签署了带有赎回权对赌左券。况兼从要求上看，对于上市临了期限的要求，闪回科技齐没能完成。举例在最新的C轮融资中，签署的要求中就有商定，要求闪回科技要在2023年12月31日前完成合经历初度公成立售。

　　招股书中提到各方应承自递交上市苦求之日起将赎回权暂停，不外如果上市苦求遭颤抖、拒却八成未于规按时限内完成，则该权力将自动复原。

　　因此也不难默契上市筹集资金对于闪回科技的伏击性。

　　联结三年耗费，毛利水平不高

　　刻下闪回科技通过“闪回收”和“闪回有品”两大自主品牌来开展对应业务。

　　其中“闪回收”主如果从互助企业八成个东谈主手中回收相应的二手浮滥电子产物。“闪回有品”则是依托自有平台八成在其他平台上开设的网店，来销售回收来的二手浮滥电子产物。

　　说明弗若斯特沙利文的贵寓，按2022年回收往复总和来缱绻，闪回科技是中国最大的提供线下以旧换新的手机回收服务提供商，同期亦然中国第三大手机回收服务商，阛阓份额分手约为7.4%和1.4%。

　　从营收层面来看，2021年至2023年三年间营收分手约为7.5亿元、9.2亿元以及11.6亿元，复合年增长率约为26%，但这三年时间的耗费分手为约4870万元、9910万元、9830万元，截止至2024年6月30日，耗费金额仍有4010万元。

　　刻下来看，导致闪回科技营收增长但握续耗费的径直原因是毛利率太低，同期其用度率却居高不下。招股书数据表示，闪回科技在2021年至2023年以及限度2024年6月底的毛利率在4.2%至7.4%之间；对应这段时间的用度率则在7.3%至8.4%之间。

　　对比同类型的二手浮滥电子产物往复平台万物荣达（爱回收），其在上市头一年（2022年）总收入为98.7亿元东谈主民币，尽管按照GAAP（好意思国通用司帐准则）缱绻，净利润仍旧有24.68亿元东谈主民币耗费，但其毛利率为11.65%。

　　此外，闪回科技的应收款项也一直居于高位，2021年至2024年年中，营业偏激他应收款项由3995.6万元暴增至8241万元，暴增一倍。

　　招股书中解说到，闪回科技依赖上游采购伙伴取得二手浮滥电子产物的放心供应，在和上搭客户互助经过中，上搭客户在回收手机时，给浮滥者提供促销扣头需要闪回科技提前支付，况兼不管线上线下，闪回科技齐需要支付担保金，这对公司的业务、方向功绩以及财务情景齐有紧要的不利影响。

　　闪回科技的业务抵浮滥者口碑的依赖度较高。《科创板日报》记者从黑猫投诉平台查询发现，针对“闪回收”和“闪回优品”的投诉跳跃200条以上，主要蚁合在“验货不专科”和“压价”等有涉嫌诈骗浮滥者方面的投诉。

　　中国老本定约副理事长柏文喜对《科创板日报》记者示意，在浮滥电子二手往复服务行业中，联结耗费并不荒僻。这响应了行业的一些精深问题杨幂 丝袜，如高采购成本、浓烈的价钱竞争、以及对上游供应商的高度依赖等。此外，由于二手电子产物的订价不长入，公司需要在采购和销售两头进行大批的成本限度和阛阓策略调理，以保管竞争力。