中航证券有限公司邓轲近期对西部超导进行商讨并发布了商讨讲述《2024Q3点评：业务发展稳固李宗瑞种子，Q3盈利性持续改善势头》，本讲述对西部超导给出买入评级，现时股价为49.23元。

　　西部超导(688122)　　事迹摘抄：公司2024年前三季度罢了生意收入32.4亿元（同比+4.8%），罢了归母净利润6.04亿元（同比+3.6%），扣非后归母净利润为5.33亿元（同比+4.04%），对应基本EPS为0.93元。公司拟向全体股东每10股派发现款红利1元，共计拟派发现款红利6496.6万元。其中，公司Q3罢了营收12.2亿元（同比+24.4%，环比-1.0%），归母净利润2.55亿元（同比+58.0%，环比+7.2%），扣非后归母净利润为2.22亿元（同比+58.5%，环比+1.2%），单季度基本EPS为0.39元；　　营收举座保执稳重增长：2024年公司凭据三个家具板块的不同外部需求变化进行分娩和筹备的调遣，爱好新本事新家具的研发，统筹安排分娩，告成完成了左券实际和家具请托。分家具来看，①高端钛合金材料订单需求自二季度规复以来保执了稳固请托，公司的高端钛材在两机鸿沟得到了多个型号的供货经验，为将来家具需求端奠定了殷实的基础；②超导家具外部订单执续增多，超导家具产销保执增长态势。公司高性能超导线材产业化方式于2024年4月成立完成并投产，超导线材产能大幅进步，当今公司已运转为BEST聚变方式批量供货，家具质能稳固；③高性能高温合金材料订单处于调遣阶段，后续需怜惜下旅客户订单节律规复情况；　　Q3盈利性持续环比改善趋势：2024年前三季度公司毛利率/净利率区别为34.0%/ 20.2%，区别同比+0.78pcts/ +0.43pcts，盈利性同比改善主要系具备高附加值的钛合金家具毛利占比进步优化了家具结构。2024Q3公司毛利率/净利率区别为37.2%/ 24.7%，区别环比+2.87pcts/ +4.77pcts，自2023Q4以来已罢了承接三个季度回升，Q3毛利率环比进步主要系家具结构执续优化，以及海绵钛、电解镍等原料价钱同比下行，净利率环比进步较多主要系Q3研发用度率环比下落3.63pcts，臆度为偶发身分；　　募投方式执续鞭策，中长久成漫空间无虞：①公司于2021年11月通过定向增发召募资金20.13亿元，拟干预9.71亿元于“航空航天用高性能金属材料产业化方式”，方式沟通于2024年12月建成后达到可使用情状，共计增多5050吨钛合金及1500吨高温合金年产能；②公司拟干预4.74亿元于“高性能超导线材产业化方式”和“超导产业窜改中心”，MRI用超导线材年产能已于2024年4月达到可使用情状后增至2000吨。待方式全面达产后，公司钛合金、超导线材、高温合金家具年产能将区别达到1万吨+、2000吨和6000吨，限度和竞争力稳步进步下将来成漫空间无虞；　　投资冷漠：我国航空装备的放量以及环节材料的国产替代为航空新材料业务提供了增量基础，将来公司有望受益于航空订单回暖及家具限度化降本增效，三伟业务执续放量有望彰显公司成长属性。咱们瞻望公司2024-2026年罢了生意收入区别为46.8/ 57.7/ 71.4亿元，同比增长12.6%/ 23.1%/ 23.9%，罢了归母净利润区别为8.4/ 10.3/ 12.9亿元，同比增长11.2%/ 23.4%/ 24.9%，对应PE 39X/ 32X/ 25X。看护“买入”评级。　　风险领导：家具价钱大幅波动、募投方式进度不足预期、末端需求不足预期等。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据狡计李宗瑞种子，华创证券马金龙商讨员团队对该股商讨较为深远，近三年预测准确度均值为79.93%，其预测2024年度包摄净利润为盈利12.06亿，凭据现价换算的预测PE为26.47。

最新盈利预测明细如下：

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该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增执评级1家；夙昔90天内机构主义均价为47.66。

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